债券代持 债券代持案例

近年来，债券代持这一金融操作的灰色地带逐渐浮出水面，尽管监管力度不断加强，但仍有多起违规案例被曝光。这些案例揭示了债券代持的复杂性和隐蔽性，同时也凸显了加强监管的必要性。以下是几个具有代表性的债券代持案例。

一、慈星股份可交债违规代持案

案件背景：慈星股份控股股东宁波裕人智慧科技在发行可交换债过程中，被举报存在债券代持的违规行为。通过上海竹润投资等机构进行债券代持，并在债券到期前低价转股后高位套现。内幕知情人士已经向监管部门实名举报，目前案件正在调查中。

二、大连银行等机构系列违规案

案件概况：交易商协会通报了大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行以及粤财信托等机构和个人存在的违规代持行为。大连银行通过做市业务每日滚动交易代持利率债活跃券，规模较大。其他银行则作为中间方参与代持交易链条，粤财信托管理的信托产品成为兑现债券损益的通道。这些机构的违规行为受到了相应的处罚。

除此之外，还有其他典型案例，如南华期货通过管理的两个不同产品之间进行代持交易，为利益输送提供便利；杭州明曦私募因提供债券代持通道业务、收取大额咨询服务费用等违规行为受到处罚；上海永帛私募因总经理违规交易、债券代持等行为受到严厉惩处。这些案例揭示了债券代持的多样性和复杂性。

根据监管披露和行业研究，债券代持主要有以下操作模式：过券模式、养券模式、通道模式和利益输送模式。这些模式反映了债券代持的隐蔽性和复杂性。过券模式主要用于临时性需求，养券模式则是长期委托代持并不断滚动续作。通道模式通过第三方机构作为通道完成代持，而利益输送模式则是通过代持在不同账户间转移利润。这些常见的代持模式显示了债券代持的多样性和复杂性，需要投资者和监管机构持续关注。

这些案例提醒我们，尽管监管力度不断加强，但债券代持仍在市场中存在，并且可能会以更隐蔽的方式出现。投资者和监管机构需要保持警惕，加强监管力度，以保护市场公平和投资者利益。也需要加强投资者教育，提高投资者的风险意识和识别能力，以遏制债券代持等违规行为的滋生。